一、半個世紀以來的3次石油危機與經濟危機
二、本次全球性經濟危機也與石油密切相關
三、本次全球經濟危機仍將持續(xù)較長一段時間
四、礦產品價格仍有較大下降空間,礦業(yè)抄底時機遠未到來
一、半個世紀以來的3次石油危機與經濟危機
石油價格與全球經濟形勢密切相關,因此很多人用石油來解釋經濟發(fā)展形勢。20世紀的后半葉,全球共發(fā)生了三次石油危機,都對全球經濟產生了重大影響,甚至改變了人類的生產、生活方式。
第一次石油危機發(fā)生在1973-1974年。國際市場石油價格從每桶3美元漲到12美元,上漲了4倍。油價格暴漲引起了西方國家的經濟衰退,美國經濟學家的估計,那次危機使美國國內生產總值增長下降了4.7%,使歐洲的增長下降了2.5%,日本則下降了7%。
第二次石油危機1979-1980年。兩伊戰(zhàn)爭爆發(fā),石油日產量銳減,每桶石油的價格從14美元漲到了35美元。第二次石油危機引起了西方主要工業(yè)國的經濟衰退,美國政府估計,美國國內生產總值在第二次石油危機中大概下降了3%。
第三次石油危機1990年。爆發(fā)了海灣戰(zhàn)爭。專家形容海灣戰(zhàn)爭更是一場石油戰(zhàn)爭。當時任美國總統(tǒng)的老布什表示,如果世界上最大石油儲備的控制權落入薩達姆手中,那么美國人的就業(yè)機會、生活方式都將蒙受災難。當時油價一路飛漲。三個月的時間石油從每桶14美元,到突破40美元。不過,這次高油價持續(xù)時間并不長,與前兩次危機相比,對世界經濟的影響要小得多。
這三次石油危機均對發(fā)達國家經濟造成了影響,其中以前兩次危機影響最大,幾乎造成了發(fā)達國家經濟危機。但是這三次危機對發(fā)展中國家經濟影響相對較小,尤其是對中國經濟影響較小。前兩次危機爆發(fā)時,中國正處于文革時期,經濟受西方國家封鎖,對石油的依賴相對較小,因此沒有影響到中國。
這三次石油危機爆發(fā)后,由于石油價格大幅增長,嚴重影響經濟形勢,經濟形勢的下行使得石油需求量下降,進而又造成了石油價格的下降至20美元/桶以下。
二、本次全球性經濟危機也與石油密切相關
本次全球性經濟危機發(fā)端于2008年美國的次貸危機,而且?guī)缀醪暗饺颍坏l(fā)達國家經濟體也深受影響,中國、東南亞等發(fā)展中國家也受到較大影響。
本次全球性經濟危機雖然不是由于石油價格的大幅上漲引發(fā)的,但卻與石油危機也有一定關系?!兜V業(yè)界》認為,有3種因素直接導致了本次經濟危機的爆發(fā):
其一,進入21世紀以來,全球經濟一體化為爆發(fā)全球性經濟危機創(chuàng)造了良好的溫床;
其二,全球經濟的金融衍生品泡沫越吹越大,以至威脅到實體經濟;
其三,全球經濟泡沫下,以石油為核心的能源及原材料價格出現飆升,從1998年的13美元飆升至2012年的112美元/桶,雖然本次石油價格上漲經歷了漫長的時間,但是石油價格上漲的幅度遠超過前三次石油危機。最為重要的是,石油價格上漲與金融泡沫疊加,其對實體經濟的危害更大。
全球經濟形勢好的時候,石油價格飆升,金融資本便大量涌進,非理性投機,使得石油價格瘋狂飆升。當石油供過于求時,金融資本便大量撤出。2012年至2016年年初石油價格已經從112美元左右下降至30美元以下,價格的下降一方面與供需基本面有關,同時投機者的大量撤出也是重要因素。也就是說,由于投機等因素,價格上漲時會漲得一塌糊涂,下降時會降得一塌糊涂。
三、本次全球經濟危機仍將持續(xù)較長一段時間
《礦業(yè)界》認為,本次經濟危機的深度、廣度、持續(xù)時間之長,均超過歷史上幾次石油危機所引發(fā)的經濟危機:
其一,本次經濟危機波及國家之多已經超過了歷史上任何一次經濟危機;
其二,本次經濟危機所影響到的行業(yè)領域遠超過前以往經濟危機;
其三,本次經濟危機爆發(fā)前的10多年的時間,是人類歷史上經濟發(fā)展最快的時期,產業(yè)擴張之迅速,是歷史上絕無僅有的,造成了各行業(yè)產能的嚴重過剩,尤其是能源及原材料行業(yè);
其四,本次經濟危機爆發(fā)前的能源及原材料價格上漲幅度遠遠超過歷史上任何時期;
其五,金融泡沫與產能過剩疊加,嚴重威脅到實體經濟。
本次經濟危機危害程度之大已經超過歷史上其他幾 次經濟危機,而且本次經濟危機可能還要持續(xù)3-5年,整個調整周期需要10年的時間。
四、礦產品價格仍有較大下降空間,礦業(yè)抄底時機遠未到來
石油:據《礦業(yè)界》數據庫數據,歷史上幾次石油危機時期,石油價格都下降到了20美元/桶以下,1998年石油價格也僅是13美元。而2016年2月26日石油價格為33美元,可見石油價格仍有較大下降空間。
黃金:據《礦業(yè)界》數據庫數據,2016年2月黃金價格已達1237美元/盎司,1982年至2005年,全球黃金價格一直徘徊于400美元/盎司。
世人都說,歷史上的經濟危機,黃金價格都會大幅上漲,本次經濟危機,黃金價格怎么不上漲?我們的答案是,黃金價格在過去10年已經漲了4倍了,還要再如何上漲。黃金已經是價格下降的最慢的一種礦產品了。即便如此,我們認為,未來黃金價格還會出現較大幅度下降。
鐵礦石:據《礦業(yè)界》數據庫數據,1995年,中國鐵礦石年度平均到岸價為28.6美元/噸,2011年增長至164美元/噸,2016年1月份已下降至43美元/噸,可見鐵礦石價格仍未下降至歷史最低點。
據《礦業(yè)界》數據庫數據,2000年,期銅價格1813美元/噸,2011年攀至歷史最高水平,達到8820美元/噸,目前已下降至4667美元/噸,可見銅價也未下降至歷史最低點。
歷史不可重演,本輪經濟危機下礦產品價格也不一定就跌至歷史最低值,但是,我們所看到的是,價格還在下降,且下降的勢頭遠未結束,因為我們所看到的是,未來幾年內,中國乃至全球經濟難以完全復蘇。
基于此,全球石油、黃金、鐵礦石、銅等礦產品價格還將下行,全球礦業(yè)抄底時機遠未到來!